人生恰似一場康波，在經(jīng)濟浪潮中起起落落。康波周期理論由俄國經(jīng)濟學家康德拉季耶夫提出，它將經(jīng)濟發(fā)展劃分為四個階段。首先是繁榮期，此時經(jīng)濟蓬勃向上，市場活力充沛，投資機遇眾多，人們生活水平不斷提高。接著是衰退期，經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)，市場競爭加劇。隨后進入蕭條期，經(jīng)濟陷入低迷，失業(yè)率上升，社會消費力下降。最后是復蘇期，經(jīng)濟逐漸回暖，新的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)開始萌芽。讀懂這四個周期，能讓我們在人生關(guān)鍵節(jié)點做出更明智的選擇，為人生發(fā)展增添助力。
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作者
丨吳相
編輯
| 朱迪
中國康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者、被譽為“周期天王”的周金濤先生（已故）說，
“人生就是一次康波”，“人生發(fā)財靠康波”
。意思是說，
我們每個人財富的積累，其實是來源于經(jīng)濟周期運動的階段帶給你的機會，而不是你自己多有本事。
并拋出了自己的“濤動周期論”，認為經(jīng)濟周期決定了人生的財富命運。
經(jīng)濟是個復雜系統(tǒng)。
它并不總是在增長，而是表現(xiàn)出像四季一樣反復輪回的規(guī)律性和周期性，繁榮（夏天），衰退（秋天），蕭條（冬天），復蘇（春天），周而復始，真的是像極了我們的四季。
法國經(jīng)濟學家朱格拉（C Juglar）第一次發(fā)現(xiàn)這種周期性的反復，并由此建立了朱格拉周期。
在朱格拉之前，大部分的經(jīng)濟研究者都知道有“經(jīng)濟危機”的存在，但并沒有意識到，這個“危機”會周期性反復出現(xiàn)。那個時候，經(jīng)濟研究的基調(diào)是“我們一定做錯了什么”，才導致了“經(jīng)濟危機”的出現(xiàn)。
而朱格拉則提出：
“蕭條的唯一原因就是繁榮”。
經(jīng)濟衰退和蕭條，都說明經(jīng)濟在正常運行的軌道上。
所以后來的經(jīng)濟學家熊彼特這樣評價朱格拉：
他發(fā)現(xiàn)了新大陸，而在此之前，有些人只是發(fā)現(xiàn)了大陸附近的一些島嶼。
學術(shù)上對經(jīng)濟周期的解釋，是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象，表現(xiàn)為國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動。
經(jīng)濟會呈現(xiàn)出怎樣的周期性反復，以及為什么會這樣呈現(xiàn)？這個問題讓很多人著迷，歷史上也有大量經(jīng)濟學家投入到經(jīng)濟周期的研究之中。
我們今天把歷史上主要的經(jīng)濟周期理論，做一個簡版普及，拋磚引玉。
無論作為一個創(chuàng)業(yè)者，還是作為經(jīng)濟社會中的個體，懂得一些經(jīng)濟周期的運行規(guī)律，才能真正做到順勢而為。
為什么？
周金濤先生認為，
一個人一生中所能獲得的機會，理論上只有三次，如果每一個機會都沒有抓到，一生的財富就沒有了；抓到一個，你就至少能夠成為中產(chǎn)階級。
（摘自2016年周金濤在上海清算所的演講《人生就是一場康波》）
我們來看看歷史上的經(jīng)濟周期論和它們的主要內(nèi)容。這里我們沒有按照不同周期發(fā)現(xiàn)的先后次序，而是按照周期的長短，由短到長來排序，便于大家關(guān)聯(lián)理解。
1. 基欽周期
基欽周期是美國經(jīng)濟學家基欽（J·Kitchen）于1923年提出來的。
其波動周期為3～4年。
因為周期時間短，也叫短周期。
基欽周期是因為經(jīng)濟系統(tǒng)里的庫存周期而存在的，因而也叫庫存周期。
了解系統(tǒng)思考理論的同學應該很熟悉系統(tǒng)思考里的啤酒游戲，因為系統(tǒng)中存在著不同的層次，每個層次又存在著大量的要素，系統(tǒng)終端經(jīng)過層層加碼把需求信息傳遞到頂端的過程中，存在“時間滯延”。這種時間滯延會導致上下游的決策出現(xiàn)偏差（放到全國市場，這個偏差會巨大），導致庫存在
不足
和
過剩
中的波動。
▲來源：啤酒游戲系統(tǒng)圖 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡資料制作
“不足”就要增加生產(chǎn)，而“過剩”則減少生產(chǎn)，由此對應了一個以3-4年為周期的經(jīng)濟波動
（簡化描述）。對這個波動的預測，則為聰明的投資者提供了提前潛伏的賺錢機會。基欽周期擴張期，股票市場?般是?市或強平衡市，基欽周期收縮期，股票市場?般是弱平衡市或熊市。
▲圖源：網(wǎng)絡 | 網(wǎng)友根據(jù)基欽周期繪制的股市走勢圖
2. 朱格拉周期
朱格拉周期是法國經(jīng)濟學家朱格拉（C Juglar）于1862年提出的。
其波動周期為9-10年，
基本上是3個基欽周期的跨度。朱格拉周期按照周期時間長度被稱作中周期。
▲來源：極深研幾制作
朱格拉周期是以“設備投資”驅(qū)動的波動周期。很多時候也叫“固定資產(chǎn)投資周期”。
什么意思呢？
朱格拉認為，社會大生產(chǎn)中的機器設備由于存在磨損折舊、技術(shù)替代等因素，往往存在一定的更新周期。當機器設備開始大量更新?lián)Q代時，固定資產(chǎn)投資將大幅增加，推動經(jīng)濟進入繁榮期，而后隨著設備更新完成，固定資產(chǎn)投資回落，經(jīng)濟周期將轉(zhuǎn)為衰退。
設備的周期性替代帶動了固定資產(chǎn)投資的周期性變化，而這個周期，大概在9-10年左右。
▲來源：Wind，光大證券研究所
理解朱格拉周期，對于固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)業(yè)鏈升級節(jié)奏等都有很大的參考意義。
3. 庫茲涅茨周期
美國經(jīng)濟學家?guī)炱澞模⊿·Kuznets）在1930年提出。
其周期平均長度為20年。
20年差不多正好是一代人的時間間隔，決定庫茲涅茨周期的，一是居民財產(chǎn)購建，二是人口轉(zhuǎn)移。說得通俗點就是人口增長，城鎮(zhèn)化。
所以這個周期也叫
建筑業(yè)周期，或者房地產(chǎn)周期，
后來的學者認為人口驅(qū)動的因素更大，所以也有認為更恰當?shù)姆Q呼應該是人口周期。
庫茲涅茨周期的大概原理，是人口移動帶來房租上漲，并由此開始帶動房價上漲，然后貸款意愿增加，再加上資本助推，進一步促進房價上漲，開發(fā)商加大開發(fā)力度。當房價被推高到一定程度，供大于求，房價開始掉頭往下。此后，銀行信貸收縮，消費者購房能力下降，需求進一步減少，開發(fā)商等企業(yè)負債壓力增大，開始收縮業(yè)務，大量勞動力失業(yè)，人們在其他方面的消費意愿也會大幅降低，經(jīng)濟進入蕭條期。
有人認為，我們的房地產(chǎn)從1998年的房改到2013年新開住房到達頂點，這15年左右是這一輪庫茲涅茨周期的上升期，而從14年到19年的5年左右為這一波周期的下降期。
但實際上，由于我國的特殊性，我們國家的房地產(chǎn)并不是特別契合庫茲涅茨周期，而是呈現(xiàn)出明顯3-5年的短周期。
4. 康德拉季耶夫周期
俄國經(jīng)濟學家康德拉季耶夫（N·D·Codrulieff）于1926年提出，
其波動周期為50-60年。
后人簡稱“康波周期”。
康德拉季耶夫檢測了從18世紀末到他發(fā)表論文時的時間序列，發(fā)現(xiàn)了這個超長的經(jīng)濟波動周期。
康德拉季耶夫用資本過度投入來解釋經(jīng)濟的波動，過度投資會導致市場供給過多，然后便是衰退，
直到有新的技術(shù)發(fā)明最終帶來新一輪投資的井噴，
所以在過去人類歷史上的5次康波周期中，每次都能看到革命性創(chuàng)新技術(shù)的出現(xiàn)。
▲來源：歷史上的五次康波周期 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡資料制作
按照康波周期的一般劃分方式，我們正處在第五康波周期的蕭條期，而歷史上每次康波周期的蕭條期都伴隨著戰(zhàn)爭、饑荒……
▲來源：第五次康波周期階段分析 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡資料制作
5. 熊彼特的綜合分析
奧地利經(jīng)濟學家熊彼特，也是公認的創(chuàng)新理論之父，則把基欽周期、朱格拉周期、以及康德拉季耶夫周期進行了綜合分析（庫茲涅茨周期沒有考慮在內(nèi)），
認為長周期的不同階段仍然存在中周期的波動，而中周期的不同階段仍然存在短周期的波動。每個長周期包括6個中周期，每個中周期包括3個短周期。
他以三次重大創(chuàng)新為標志將資本主義經(jīng)濟劃分為三個長周期：1780～1842年的“產(chǎn)業(yè)革命時期”；1842—1897年的“蒸汽和鋼鐵時期”；1897年以后的“電氣、化工和汽車時期”。
▲來源：周期綜合分析圖 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡資料制作
被稱為“周期天王”的周金濤正是根據(jù)這個綜合分析，做出了
“你的人生就是一次康波”
的論述，也許對創(chuàng)業(yè)者、對你我這樣的普通人更有思考和參考價值。
他說，我們的人生大概60-80年，可以用康德拉季耶夫理論進行人生規(guī)劃。
60年的康波周期中會套著三個房地產(chǎn)周期（庫茲涅茨周期），20年波動一次。
一個房地產(chǎn)周期套著兩個固定資產(chǎn)投資周期（朱格拉周期），10年波動一次。
一個固定資產(chǎn)投資周期套著三個庫存周期（基欽周期），3-4年波動一次。
所以你的人生就是一次康波，三次房地產(chǎn)周期，九次固定資產(chǎn)投資周期和十八次庫存周期。
人的一生大致就是這樣的過程。有時候我們成功了，可能只是周期的成功；有時候我們失敗了，也可能是周期的失敗。也許灑脫一點，云淡風輕，才是更好的人生態(tài)度。
