人生恰似一場(chǎng)康波，在經(jīng)濟(jì)浪潮中起起落落。康波周期理論由俄國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫提出，它將經(jīng)濟(jì)發(fā)展劃分為四個(gè)階段。首先是繁榮期，此時(shí)經(jīng)濟(jì)蓬勃向上，市場(chǎng)活力充沛，投資機(jī)遇眾多，人們生活水平不斷提高。接著是衰退期，經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。隨后進(jìn)入蕭條期，經(jīng)濟(jì)陷入低迷，失業(yè)率上升，社會(huì)消費(fèi)力下降。最后是復(fù)蘇期，經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，新的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)開始萌芽。讀懂這四個(gè)周期，能讓我們?cè)谌松P(guān)鍵節(jié)點(diǎn)做出更明智的選擇，為人生發(fā)展增添助力。
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作者
丨吳相
編輯
| 朱迪
中國(guó)康德拉季耶夫周期理論研究的開拓者、被譽(yù)為“周期天王”的周金濤先生（已故）說，
“人生就是一次康波”，“人生發(fā)財(cái)靠康波”
。意思是說，
我們每個(gè)人財(cái)富的積累，其實(shí)是來源于經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)動(dòng)的階段帶給你的機(jī)會(huì)，而不是你自己多有本事。
并拋出了自己的“濤動(dòng)周期論”，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期決定了人生的財(cái)富命運(yùn)。
經(jīng)濟(jì)是個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)。
它并不總是在增長(zhǎng)，而是表現(xiàn)出像四季一樣反復(fù)輪回的規(guī)律性和周期性，繁榮（夏天），衰退（秋天），蕭條（冬天），復(fù)蘇（春天），周而復(fù)始，真的是像極了我們的四季。
法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉（C Juglar）第一次發(fā)現(xiàn)這種周期性的反復(fù)，并由此建立了朱格拉周期。
在朱格拉之前，大部分的經(jīng)濟(jì)研究者都知道有“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的存在，但并沒有意識(shí)到，這個(gè)“危機(jī)”會(huì)周期性反復(fù)出現(xiàn)。那個(gè)時(shí)候，經(jīng)濟(jì)研究的基調(diào)是“我們一定做錯(cuò)了什么”，才導(dǎo)致了“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的出現(xiàn)。
而朱格拉則提出：
“蕭條的唯一原因就是繁榮”。
經(jīng)濟(jì)衰退和蕭條，都說明經(jīng)濟(jì)在正常運(yùn)行的軌道上。
所以后來的經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特這樣評(píng)價(jià)朱格拉：
他發(fā)現(xiàn)了新大陸，而在此之前，有些人只是發(fā)現(xiàn)了大陸附近的一些島嶼。
學(xué)術(shù)上對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的解釋，是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象，表現(xiàn)為國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)。
經(jīng)濟(jì)會(huì)呈現(xiàn)出怎樣的周期性反復(fù)，以及為什么會(huì)這樣呈現(xiàn)？這個(gè)問題讓很多人著迷，歷史上也有大量經(jīng)濟(jì)學(xué)家投入到經(jīng)濟(jì)周期的研究之中。
我們今天把歷史上主要的經(jīng)濟(jì)周期理論，做一個(gè)簡(jiǎn)版普及，拋磚引玉。
無論作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，還是作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的個(gè)體，懂得一些經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行規(guī)律，才能真正做到順勢(shì)而為。
為什么？
周金濤先生認(rèn)為，
一個(gè)人一生中所能獲得的機(jī)會(huì)，理論上只有三次，如果每一個(gè)機(jī)會(huì)都沒有抓到，一生的財(cái)富就沒有了；抓到一個(gè)，你就至少能夠成為中產(chǎn)階級(jí)。
（摘自2016年周金濤在上海清算所的演講《人生就是一場(chǎng)康波》）
我們來看看歷史上的經(jīng)濟(jì)周期論和它們的主要內(nèi)容。這里我們沒有按照不同周期發(fā)現(xiàn)的先后次序，而是按照周期的長(zhǎng)短，由短到長(zhǎng)來排序，便于大家關(guān)聯(lián)理解。
1. 基欽周期
基欽周期是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家基欽（J·Kitchen）于1923年提出來的。
其波動(dòng)周期為3～4年。
因?yàn)橹芷跁r(shí)間短，也叫短周期。
基欽周期是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)系統(tǒng)里的庫(kù)存周期而存在的，因而也叫庫(kù)存周期。
了解系統(tǒng)思考理論的同學(xué)應(yīng)該很熟悉系統(tǒng)思考里的啤酒游戲，因?yàn)橄到y(tǒng)中存在著不同的層次，每個(gè)層次又存在著大量的要素，系統(tǒng)終端經(jīng)過層層加碼把需求信息傳遞到頂端的過程中，存在“時(shí)間滯延”。這種時(shí)間滯延會(huì)導(dǎo)致上下游的決策出現(xiàn)偏差（放到全國(guó)市場(chǎng)，這個(gè)偏差會(huì)巨大），導(dǎo)致庫(kù)存在
不足
和
過剩
中的波動(dòng)。
▲來源：啤酒游戲系統(tǒng)圖 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料制作
“不足”就要增加生產(chǎn)，而“過剩”則減少生產(chǎn)，由此對(duì)應(yīng)了一個(gè)以3-4年為周期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
（簡(jiǎn)化描述）。對(duì)這個(gè)波動(dòng)的預(yù)測(cè)，則為聰明的投資者提供了提前潛伏的賺錢機(jī)會(huì)。基欽周期擴(kuò)張期，股票市場(chǎng)?般是?市或強(qiáng)平衡市，基欽周期收縮期，股票市場(chǎng)?般是弱平衡市或熊市。
▲圖源：網(wǎng)絡(luò) | 網(wǎng)友根據(jù)基欽周期繪制的股市走勢(shì)圖
2. 朱格拉周期
朱格拉周期是法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉（C Juglar）于1862年提出的。
其波動(dòng)周期為9-10年，
基本上是3個(gè)基欽周期的跨度。朱格拉周期按照周期時(shí)間長(zhǎng)度被稱作中周期。
▲來源：極深研幾制作
朱格拉周期是以“設(shè)備投資”驅(qū)動(dòng)的波動(dòng)周期。很多時(shí)候也叫“固定資產(chǎn)投資周期”。
什么意思呢？
朱格拉認(rèn)為，社會(huì)大生產(chǎn)中的機(jī)器設(shè)備由于存在磨損折舊、技術(shù)替代等因素，往往存在一定的更新周期。當(dāng)機(jī)器設(shè)備開始大量更新?lián)Q代時(shí)，固定資產(chǎn)投資將大幅增加，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮期，而后隨著設(shè)備更新完成，固定資產(chǎn)投資回落，經(jīng)濟(jì)周期將轉(zhuǎn)為衰退。
設(shè)備的周期性替代帶動(dòng)了固定資產(chǎn)投資的周期性變化，而這個(gè)周期，大概在9-10年左右。
▲來源：Wind，光大證券研究所
理解朱格拉周期，對(duì)于固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)節(jié)奏等都有很大的參考意義。
3. 庫(kù)茲涅茨周期
美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澞模⊿·Kuznets）在1930年提出。
其周期平均長(zhǎng)度為20年。
20年差不多正好是一代人的時(shí)間間隔，決定庫(kù)茲涅茨周期的，一是居民財(cái)產(chǎn)購(gòu)建，二是人口轉(zhuǎn)移。說得通俗點(diǎn)就是人口增長(zhǎng)，城鎮(zhèn)化。
所以這個(gè)周期也叫
建筑業(yè)周期，或者房地產(chǎn)周期，
后來的學(xué)者認(rèn)為人口驅(qū)動(dòng)的因素更大，所以也有認(rèn)為更恰當(dāng)?shù)姆Q呼應(yīng)該是人口周期。
庫(kù)茲涅茨周期的大概原理，是人口移動(dòng)帶來房租上漲，并由此開始帶動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，然后貸款意愿增加，再加上資本助推，進(jìn)一步促進(jìn)房?jī)r(jià)上漲，開發(fā)商加大開發(fā)力度。當(dāng)房?jī)r(jià)被推高到一定程度，供大于求，房?jī)r(jià)開始掉頭往下。此后，銀行信貸收縮，消費(fèi)者購(gòu)房能力下降，需求進(jìn)一步減少，開發(fā)商等企業(yè)負(fù)債壓力增大，開始收縮業(yè)務(wù)，大量勞動(dòng)力失業(yè)，人們?cè)谄渌矫娴南M(fèi)意愿也會(huì)大幅降低，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條期。
有人認(rèn)為，我們的房地產(chǎn)從1998年的房改到2013年新開住房到達(dá)頂點(diǎn)，這15年左右是這一輪庫(kù)茲涅茨周期的上升期，而從14年到19年的5年左右為這一波周期的下降期。
但實(shí)際上，由于我國(guó)的特殊性，我們國(guó)家的房地產(chǎn)并不是特別契合庫(kù)茲涅茨周期，而是呈現(xiàn)出明顯3-5年的短周期。
4. 康德拉季耶夫周期
俄國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫（N·D·Codrulieff）于1926年提出，
其波動(dòng)周期為50-60年。
后人簡(jiǎn)稱“康波周期”。
康德拉季耶夫檢測(cè)了從18世紀(jì)末到他發(fā)表論文時(shí)的時(shí)間序列，發(fā)現(xiàn)了這個(gè)超長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期。
康德拉季耶夫用資本過度投入來解釋經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，過度投資會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)供給過多，然后便是衰退，
直到有新的技術(shù)發(fā)明最終帶來新一輪投資的井噴，
所以在過去人類歷史上的5次康波周期中，每次都能看到革命性創(chuàng)新技術(shù)的出現(xiàn)。
▲來源：歷史上的五次康波周期 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料制作
按照康波周期的一般劃分方式，我們正處在第五康波周期的蕭條期，而歷史上每次康波周期的蕭條期都伴隨著戰(zhàn)爭(zhēng)、饑荒……
▲來源：第五次康波周期階段分析 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料制作
5. 熊彼特的綜合分析
奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特，也是公認(rèn)的創(chuàng)新理論之父，則把基欽周期、朱格拉周期、以及康德拉季耶夫周期進(jìn)行了綜合分析（庫(kù)茲涅茨周期沒有考慮在內(nèi)），
認(rèn)為長(zhǎng)周期的不同階段仍然存在中周期的波動(dòng)，而中周期的不同階段仍然存在短周期的波動(dòng)。每個(gè)長(zhǎng)周期包括6個(gè)中周期，每個(gè)中周期包括3個(gè)短周期。
他以三次重大創(chuàng)新為標(biāo)志將資本主義經(jīng)濟(jì)劃分為三個(gè)長(zhǎng)周期：1780～1842年的“產(chǎn)業(yè)革命時(shí)期”；1842—1897年的“蒸汽和鋼鐵時(shí)期”；1897年以后的“電氣、化工和汽車時(shí)期”。
▲來源：周期綜合分析圖 | 極深研幾根據(jù)網(wǎng)絡(luò)資料制作
被稱為“周期天王”的周金濤正是根據(jù)這個(gè)綜合分析，做出了
“你的人生就是一次康波”
的論述，也許對(duì)創(chuàng)業(yè)者、對(duì)你我這樣的普通人更有思考和參考價(jià)值。
他說，我們的人生大概60-80年，可以用康德拉季耶夫理論進(jìn)行人生規(guī)劃。
60年的康波周期中會(huì)套著三個(gè)房地產(chǎn)周期（庫(kù)茲涅茨周期），20年波動(dòng)一次。
一個(gè)房地產(chǎn)周期套著兩個(gè)固定資產(chǎn)投資周期（朱格拉周期），10年波動(dòng)一次。
一個(gè)固定資產(chǎn)投資周期套著三個(gè)庫(kù)存周期（基欽周期），3-4年波動(dòng)一次。
所以你的人生就是一次康波，三次房地產(chǎn)周期，九次固定資產(chǎn)投資周期和十八次庫(kù)存周期。
人的一生大致就是這樣的過程。有時(shí)候我們成功了，可能只是周期的成功；有時(shí)候我們失敗了，也可能是周期的失敗。也許灑脫一點(diǎn)，云淡風(fēng)輕，才是更好的人生態(tài)度。
