在金融投資領(lǐng)域,“貼水”是一個常見術(shù)語。它通常用來描述某種金融產(chǎn)品的價格低于其理論價值或相關(guān)參考價格的現(xiàn)象。比如在期貨市場中,期貨價格低于現(xiàn)貨價格就形成了貼水。貼水的出現(xiàn)可能受多種因素影響,包括市場供求關(guān)系、利率變動、投資者預(yù)期等。理解貼水的含義,對投資者把握市場動態(tài)、制定投資策略有著重要意義。
1、貼水是指遠期匯率低于即期匯率,與“升水”對應(yīng)。在通常情況下,銀行報出的升貼水?dāng)?shù)只有兩位或三位數(shù)。如果為兩位數(shù),即為小數(shù)點后第三和第四位,如果報三位數(shù),即為小數(shù)點后第二、三加第四位數(shù)。升貼水?dāng)?shù)的大小,兩個數(shù)的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標(biāo)價法下,大數(shù)在前,小數(shù)在后,即為貼水。在間接標(biāo)價法下,小數(shù)在前,大數(shù)在后,則為貼水。
2、升水與貼水:遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高,貼水則反之。一般情況下,利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水,利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。
3、近遠期匯率之間的升貼水可以說是應(yīng)用最早也是最廣泛的,尤其是在國際貿(mào)易領(lǐng)域。
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