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借殼失敗 “膜法世家”上市計劃落空
根據有關機構的預測，2021年我國面膜市場規模將達到28 0. 7億元。
被稱為“ 2021年初的第一場大賭博”的中路股份收購以失敗告終。
最近，中魯集團披露了終止重組計劃的公告。該公司通過發行股票和現金支付的方式終止了對上海岳母旗下優摩發家族和其他品牌100％股權的購買，并終止了不超過10家其他特定公司的股權。投資者募集的配套資金不超過82億元人民幣。 16個月前，中魯發布了一項備受矚目的收購計劃，準備以56億元人民幣的價格收購上海岳母100％的股權。相比之下，上海岳母計劃在2021年實現不少于4億元的凈利潤業績承諾。那么，收購失敗的原因是什么？上海岳母是否履行了其履約承諾？上海岳母的主要面膜品牌的市場競爭情況如何？它可以再次撬開資本市場的大門嗎？
凈利潤業績承諾失敗
根據公開資料，上海岳母希望借殼成為A股面膜的第二家上市公司，主要從事面膜和其他化妝品的生產和銷售。它擁有“ Memfa Family”和“ QSTREE”等品牌。前者是其主要品牌。相關披露數據顯示，從2021年到2021年上半年，面膜產品對公司收入的貢獻超過80％，而且這一比例還在逐年增加。
為了實現借殼上市，上海岳母稱贊“海口”，并承諾在2021年實現不少于4億元人民幣的凈利潤。但是，南都記者查詢了相關交易報告，發現2021年，2021年，以及2021年上半年，上海岳母的凈利潤分別為9068萬元，72億元和9323萬元。
在上述背景下，中魯集團調整了重組計劃，以于去年11月收購上海岳母100％的股權。調整的主要內容包括：交易額由近56億元減少至40億元。配套募集資金的上限從1 3. 5億元提高到1 4. 82億元；上海岳母將在2021年至2020年間將公司的績效承諾從不少于4億元，4. 88億元和5. 95億元降低到不少于2. 8億元膜法世家，3. 4億元和4億元。
除了績效承諾中的“變量”外，涉及關聯交易的高價收購和重組也是外界所質疑的問題。今年1月26日，中路股份宣布，公司收到上海證券交易所上市公司監管部門的詢價信。其中，上海證券交易所要求公司合并專注于單一面膜產品的在線銷售或類似公司膜法世家，補充披露：相關資產的生產和銷售，收入和利潤增加的原因以及理性;凈銷售利率繼續大幅增長。原因及其合理性。
值得注意的是，膜家族的母公司上海岳母于2013年獲得融資，并引入了個人投資者陳蓉。但陳榮是中路的實際控制人。根據天眼茶的數據，陳蓉仍然是上海岳母的第三大股東，持有其25％的股份。
2013年，陳蓉獲得了上述25％的股份，對價僅為2500萬元。換句話說，一旦重組完成，陳蓉在上海悅盈的投資回報將達到40倍。
依靠在線銷售，但近年來競爭力下降了
作為中國第一批化妝品品牌，Membrane Family一直非常依賴在線銷售。關聯交易報告顯示，在2021年，2021年以及2021年1月至2021年6月期間，膜家庭的兩個主要電子商務平臺（包括天貓，天貓超市和唯品會）的營業收入占了本期的大部分。營業收入的比例為6 8. 8％，7 2. 24％和7 0. 25％。
然而，來自南都的一名記者發現，根據數據立方在2013年披露的數據，阿富精油，明治，尤尼芳，歐萊雅，牛爾，百花香，玉蘭油，膜家族，雅詩蘭黛和香怡本草Medica闖入了天貓雙十一。 “十大化妝品銷售額。當時，電影法家族排名第8。但是，到2021年，盡管“雙十一”的銷售額超過1億元人民幣，但在單店中已跌至第9位。由于其他品牌的努力，天貓美容品牌的銷售排名。
事實上，在中鷺股份的公告中，也承認，Membrane Family整體估值下降的主要原因是電子商務行業整體增速放緩，從在線商店返回實體商店的消費者是顯而易見的。服務業中線上線下服務的整合已成為趨勢，電子商務的分紅期逐漸減少。此外，在2021年上半年，上海岳母的表現低于先前的評估預測。
行業競爭趨于激烈
應該說，于家輝與電影方法家族同樣面臨著越來越多的麻煩。于家輝，也以淘品牌Yunifang開始，于2021年上市，但其上市后的第一份年度報告顯示，該公司扣除非營利組織后的凈利潤將在2021年返還給母公司。 k14] 6億元，同比下降2 8. 4％，銷售費用同比增長5 1. 6％。今年一季度，于家匯歸屬母公司的凈利潤為4 5. 44萬元，同比下降超過90％。如果扣除非經常性損益，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-48 8. 470,000元。第一次損失發生了。
對于業績下降，于家輝表示，主要原因是宏觀經濟下滑，國內化妝品品牌向兩個方向擠壓，銷售渠道迅速變化。
相應地，在看到中國面膜市場被吹捧的數千億美元的市場潛力之后，越來越多的外國品牌進入中國市場。以京東剛剛披露的6月18日的預售數據為例。重點不是本地的淘品牌，而是來自韓國的面膜品牌。根據數據，該品牌在10分鐘內售出了110,000件。
為了應對日益激烈的市場競爭，膜家族一直在營銷投資中占很高的比例。
相關交易報告顯示，在2021年，2021年以及2021年1月至6月6日，上海岳母的銷售費用分別為2. 2億，2. 45億和1. 58億，所占比例為3 5. 56％，2 6. 11％和3 4. 36％。其中，廣告和業務推廣費以及服務費總計1. 25億，1. 36億和0. 978億，分別占6 1. 66％和5 5.。 37％，6 1. 6％。
近年來，面膜行業的增長速度已經放緩
不可否認，由于面膜消費的增長和互聯網流量的雙重紅利，于家匯和上海岳母從2014年到2021年都實現了快速增長。據統計，前者營業收入的復合年增長率為5 6. 18％。后者的利潤已從2021年的不到3000萬元人民幣增加到2021年的2. 67億元人民幣。
但是到2021年，情況已經發生了變化。 “面膜的種類確實在幾年前有了快速的發展，但是在成為必需品之后，增長率卻放慢了腳步。發展速度并沒有開始的快。以Nosbel為例，它是廣東省專門從事面膜加工的企業例如，過去幾年它的性能確實不錯，但是在面罩類別達到極限之后，在遇到天花板之后，它也開始產生其他類別。”廣東日報化學商會秘書長于學玲對國內面膜市場的狀況表示了看法。
從《明治》的變化中可以看出俞雪玲的說法。作為中國最受歡迎的面膜品牌之一，近年來，有關屈臣氏搬遷和工廠搬遷的新聞不斷。此外，根據歐萊雅集團的財務報告，其流行的化妝品和專業美發產品在2021年的增長率仍然相對較低，分別為2. 5％和3. 5％，而美容僅屬于流行的化妝品。
2021年我國面膜市場容量
將達到28 0. 7億元
Euromonitor的統計數據顯示膜法世家，2021年的銷售額為20 7. 5億元人民幣，同比增長近15％
根據遠見研究院的預測，到2021年，中國面膜行業的市場規模將達到230億元。
Euromonitor統計數據預測，到2021年，我國的面膜市場將達到28 0. 7億。
鏈接
從一開始，上海就令人賞心悅目，
關聯公司已受到懲罰
值得注意的是，除了行業增長速度放慢之外，上海岳母及其主要從事電影法律業務的分支機構和子公司的質量控制問題也已經暴露了很多次。
根據2021年8月的行政處罰決定，《膜法》制造商之一的廣州岳母生物技術有限公司使用化妝品違禁原料生產“膜法系列綠豆泥面膜鮮榨提取物”。結果，他被罰款1 1. 90,000元。
2021年1月8日，廣州市食品藥品監督管理局發布了有關非法公司“黑名單”的信息，包括出售“膜法家族”的廣東粵際化妝品等知名公司。
根據披露文件，出售“膜法家族·綠豆泥面膜”的廣東省粵基因銷售不符合國家化妝品標準的化妝品而被沒收違法所得，并受到調查。案中，涉案方偽造了證據等，并處以罰款等處罰措施。這已不是廣東粵基第一次受到處罰了。 2021年7月，廣東粵基購買了不符合國家化妝品衛生標準的化妝品綠豆醬面膜的升級版，隨后出售，被指控違反了《化妝品衛生監督條例》第二十七條。
天鹽檢查顯示，廣東粵記化妝品公司和廣州粵牧生物技術有限公司均為上海粵牧的子公司。昨天，一位來自南都的記者打來了上海天目支票上列出的上海岳母公司的電話。另一方表示可以代表上海岳母公司，但未就合并失敗的原因發表評論。此外，上海岳母廣州分公司未作任何進一步解釋。但是，膜家庭官方網站上的電話沒有接聽。
撰文：南方都市報記者馬建中
錢小莉實習生
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