圓通快遞加盟,順豐圓通完成定增申通在路上，極兔估值破千億，快遞價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向資本戰(zhàn)？，36創(chuàng)業(yè)加盟網(wǎng)給大家?guī)?lái)詳細(xì)的介紹，讓更多的人可以參考:圓通快遞加盟,順豐圓通完成定增申通在路上，極兔估值破千億，快遞價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向資本戰(zhàn)？。
12月3日，圓通速遞600233.上海宣布將發(fā)行2.690億股，發(fā)行價(jià)為14.04元/股（最新價(jià)格為17.9元/股），募集資金總額為37.90億元。
一個(gè)月前的11月17日，回國(guó)兩年的吉途快遞完成C1輪融資，融資金額35億美元（110億元人民幣）。
同日，順豐固定加價(jià)結(jié)果也公布。將發(fā)行49億股3.，發(fā)行價(jià)為每股57.18元，募集資金總額約200億元。
各大快遞公司加滿彈藥后，投后估值達(dá)到197.7億美元（近1300億元人民幣）。繼順豐、中通之后，穩(wěn)居中通第二梯隊(duì)。
極地兔已經(jīng)成為中國(guó)快遞行業(yè)的鯰魚，在快遞市場(chǎng)打了一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。在政府的調(diào)停下，這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)正接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
易觀流通行業(yè)分析師魏建輝表示，此前的價(jià)格戰(zhàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致快遞企業(yè)整體盈利能力不佳。監(jiān)管層面出臺(tái)相關(guān)政策，引導(dǎo)快遞企業(yè)轉(zhuǎn)向良性競(jìng)爭(zhēng)，開展服務(wù)質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)。
從股價(jià)來(lái)看，各大快遞公司已邁向一個(gè)分水嶺：順豐控股股價(jià)從年初攀升至120元。截止12月15日，順豐股價(jià)已跌至63.21元，申通和韻達(dá)快遞也各自復(fù)制其走勢(shì)，但在6月觸底后，圓通成功成為倍增股。目前股價(jià)為16.91元。
在2021年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量首次突破1000億的背景下，圓通定額增長(zhǎng)有何特別之處？圓通的戰(zhàn)略和核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？
|01
資本市場(chǎng)的刺刀見紅
觀察到年底物流快遞行業(yè)有兩個(gè)重要的定增，財(cái)通基金、易方達(dá)基金、瑞銀集團(tuán)都參與了。
相比之下，參與圓通速遞本次定增的機(jī)構(gòu)主要是國(guó)內(nèi)基金，公募、私募等二級(jí)市場(chǎng)的活躍參與者是本次定增的主力軍。
順豐控股定增型參與者類型更加多元化，一批外資和保險(xiǎn)龍頭基金出動(dòng)加入申購(gòu)隊(duì)列。外資方面，除瑞銀外，兩家知名外資銀行麥格理和巴克萊也進(jìn)入配置名單。頂級(jí)主權(quán)基金挪威銀行和GIC上市，知名養(yǎng)老基金CDPQ和長(zhǎng)期基金施羅德投資也在其中。
在保險(xiǎn)資金方面，太平洋人壽的項(xiàng)目得到了分配。
繼順豐、圓通之后，申通快遞在中途有重要的定增。申通快遞于今年7月公布了非公開發(fā)行A股的方案。計(jì)劃募集資金35億元，主要用于多功能網(wǎng)絡(luò)樞紐??中心建設(shè)、中轉(zhuǎn)中心自動(dòng)化設(shè)備升級(jí)、陸路運(yùn)輸能力提升等項(xiàng)目。
為什么快遞公司需要增加？這顯然是因?yàn)楣潭ㄔ鲩L(zhǎng)對(duì)上市公司有一定的好處。
一是定增效率高，成本低。
上市公司定向增發(fā)消除了承銷商，大大降低了成本。定增計(jì)劃一旦獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，即可在6個(gè)月的有效期內(nèi)完成融資，非常高效。
二是融資時(shí)間短圓通快遞加盟，約束少。
與公開發(fā)行股票相比，本次定向增發(fā)不需要冗長(zhǎng)的招股說(shuō)明書，直接節(jié)省了融資時(shí)間，可以及時(shí)為公司提供資本運(yùn)作和項(xiàng)目投資所需的資金，加速公司發(fā)展.
據(jù)圓通快遞介紹，本次募集資金定額增加用于：多功能網(wǎng)絡(luò)樞紐??中心建設(shè)項(xiàng)目、交通網(wǎng)絡(luò)提升項(xiàng)目、信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)能力提升項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)性。
上市公司在采用定向增發(fā)方式募集資金時(shí)，需要保證業(yè)績(jī)，不需要進(jìn)行募集資金，相對(duì)較少受到約束。
三是共贏導(dǎo)向。
上市公司定向增發(fā)在刪除參與者時(shí)往往會(huì)引入戰(zhàn)略合作伙伴，從而在獲得資金的同時(shí)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以在短時(shí)間內(nèi)提高企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。
此次一拖定增，嘉實(shí)基金獲分配5.1億元，瑞銀股份獲分配5.1億元，高毅基金共獲分配2.75億元. 元，易方達(dá)配股2955.8400萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額約4.15億元。
固定增長(zhǎng)多以機(jī)構(gòu)或基金公司為主。沒有產(chǎn)業(yè)資本可以落戶。千億私募高一資本成為最大亮點(diǎn)。高誼資產(chǎn)此前曾對(duì)圓通快遞表現(xiàn)出樂觀態(tài)度。除了今年多次出現(xiàn)在圓通快遞的機(jī)構(gòu)研究活動(dòng)中，他們還以“真金白銀”的方式購(gòu)買了該公司的股票。
目前，高以小峰二信基金持有圓通快遞4047萬(wàn)股，占總股本的28%，是圓通快遞第九大股東。
同時(shí)，圓通實(shí)際控制人股權(quán)結(jié)構(gòu)創(chuàng)上市以來(lái)僅36.8%的新低，股東治理結(jié)構(gòu)多元化。另一方面，機(jī)構(gòu)投資者在參與定增時(shí)可以更多地了解上市公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，為投資收益提供保障。
隨著快遞行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)兩年將是資本市場(chǎng)真正的刺刀之時(shí)。定增、質(zhì)押、并購(gòu)將依次出現(xiàn)。
|02
處于增資擴(kuò)產(chǎn)階段
回到圓通本身，圓通定增的原因是什么？
一、從公司內(nèi)部分析，圓通的錢夠不夠？
根據(jù)2021年三季度報(bào)告，圓通快遞貨幣資金達(dá)40.58億元，交易性金融資產(chǎn)達(dá)3.54億元，公司短期借款達(dá)32.57億元。手頭現(xiàn)金并不充足。
與韻達(dá)、順豐相比，圓通快遞購(gòu)建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金處于行業(yè)較高水平。主要原因是圓通快遞近年來(lái)處于增資擴(kuò)容階段。
這源于云峰基金董事總經(jīng)理、圓通速遞董事潘水淼被任命為圓通總裁。他提出要把圓通的數(shù)字化轉(zhuǎn)型從“業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹夹g(shù)驅(qū)動(dòng)”。終端建設(shè)能力。
其次，就圓通快遞而言，雖然近年來(lái)公司業(yè)務(wù)量有一定的增長(zhǎng)，但激烈的價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致單張商務(wù)票價(jià)格出現(xiàn)下滑，出現(xiàn)了收入沒有增加，公司的利潤(rùn)縮水了。
2021年前三季度，圓通快遞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入305.42億元，同比增長(zhǎng)30.41%。但公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.54億元，同比下降31.16%。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.57億元，同比下降30.29%。
第三，從行業(yè)來(lái)看，圓通快遞與韻達(dá)、中通等同類型民營(yíng)企業(yè)相比，沒有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
該行業(yè)也存在潛在進(jìn)入者的威脅。
目前，京東等電商企業(yè)紛紛建立了自己的物流體系，其余電商企業(yè)占據(jù)了很大一部分潛在進(jìn)入者。因此，圓通快遞不僅面臨著現(xiàn)有物流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，潛在進(jìn)入者也在盯上，不容小覷。
最后，在過去的快遞行業(yè)中，圓通快遞的資產(chǎn)負(fù)債率和股權(quán)比例都不高。菜鳥2021年將30億圓通快遞的應(yīng)付債券轉(zhuǎn)為股權(quán)后，圓通快遞的股權(quán)比例進(jìn)一步下降。
這說(shuō)明圓通快遞的長(zhǎng)期償債能力較好，但也說(shuō)明其融資過于保守，更多地依賴股權(quán)融資，需要定增以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。
值得注意的是，中國(guó)一拖董事、總裁潘水淼于2021年11月10日增持公司40萬(wàn)股，占總股本0.0127%，增持達(dá)到527. 11萬(wàn)元。
今年“雙十二”前，我國(guó)快遞業(yè)業(yè)務(wù)量首次突破1000億件。二十多年的快遞賽場(chǎng)將掀起新的“風(fēng)暴”。
|03
加大對(duì)第二條增長(zhǎng)曲線的追求
歷史上，中國(guó)一拖有過兩次重要的改革。
圓通速遞成立于2000年，主要經(jīng)營(yíng)同城快遞和同城快遞。短短幾年時(shí)間，通過加盟模式，“圓通快遞在全國(guó)主要城市擁有配送網(wǎng)絡(luò)，成為民營(yíng)快遞重量級(jí)企業(yè)。
2006年，圓通快遞創(chuàng)始人余偉嬌意識(shí)到，莽撞英雄的時(shí)代已經(jīng)過去，公司不得不做出改變。
第一次改革始于2009年初，中國(guó)一拖董事長(zhǎng)于偉嬌在中國(guó)一拖高層會(huì)議上提出直營(yíng)體制改革?！皵厣取眲χ敝副本⑸虾?、廣州三市的加盟商戶。
當(dāng)時(shí)，天天、申通、韻達(dá)、匯通、圓通等民營(yíng)快遞公司的創(chuàng)始人，都出自浙江桐廬。一方面，他們是鄉(xiāng)親和朋友；另一方面，他們沒有受過高等教育。因此，在公司制度和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的建立上存在較大的問題。
例如，北京圓通加盟象征性地支付了1000元加盟的費(fèi)用，卻從未簽署加盟協(xié)議。北京的整個(gè)市場(chǎng)都是由加盟商家自己投資的。管理自己。
然而，改革并不順利。圓通快遞的商業(yè)模式依舊是加盟模式。由于快遞行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加盟模式固有的缺陷，使得圓通很難在現(xiàn)有的市場(chǎng)空間中獲得更大的份額。市場(chǎng)份額。
加盟模式下很難形成規(guī)范統(tǒng)一的管理體系?？爝f行業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中將更加注重服務(wù)質(zhì)量。從圓通快遞目前的商業(yè)模式來(lái)看，我們未來(lái)要依靠加盟模式發(fā)展，在中國(guó)獲得更大的市場(chǎng)份額，很難占據(jù)主導(dǎo)地位。企業(yè)需要考慮直銷模式和加盟模式的協(xié)調(diào)發(fā)展。
今年圓通速遞董事長(zhǎng)于偉嬌再次提出，圓通將積極布局?jǐn)?shù)字化管理，努力打造“非直接操作系統(tǒng)”，即系統(tǒng)為加盟系統(tǒng)，機(jī)制力求打造“直接操作系統(tǒng)”。直銷水平，可見圓順順豐的趨勢(shì)正在顯現(xiàn)。
中國(guó)一拖的第二次改革，來(lái)自于偉嬌將中國(guó)一拖打造成現(xiàn)代企業(yè)，慢慢去除家族化影響的計(jì)劃。
一批碩士、本科、學(xué)歷的人才被安排到公司各級(jí)管理崗位，他的很多親戚也被他請(qǐng)回了家鄉(xiāng)。
2021年上市后，圓通快遞率先探索職業(yè)經(jīng)理人制度，先后引進(jìn)UPS、順豐、中外運(yùn)、德邦等公司高管圓通快遞加盟，開始打造職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。
但是，由于加盟系統(tǒng)快遞獨(dú)特的組織形式和特點(diǎn)，大部分直營(yíng)企業(yè)和加盟系統(tǒng)生態(tài)的職業(yè)經(jīng)理人都需要一個(gè)磨合期，這就導(dǎo)致了短期內(nèi)業(yè)務(wù)波動(dòng)較大。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，引進(jìn)外部人才對(duì)于提高早期偏愛家族管理的快遞公司的競(jìng)爭(zhēng)力、建立現(xiàn)代企業(yè)制度具有重要作用，對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。 .
在一系列改革的背后，中國(guó)一拖不斷加大對(duì)第二條增長(zhǎng)曲線的追求。那么圓通的第二條曲線在哪里呢？
|04
繪制航空業(yè)務(wù)路線圖
對(duì)于快遞公司來(lái)說(shuō)，買飛機(jī)、開航空公司并不是什么新鮮事，但問題是圓通過去產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)顯然與空運(yùn)不匹配?！癝。上飛機(jī)就表明它在賠錢?！?/p>
曾有人調(diào)侃于偉嬌，圓通“買飛機(jī)就是運(yùn)白菜的工具”，圓通不這么認(rèn)為。
中國(guó)目前只有186架左右的全貨機(jī)，窄體貨機(jī)占比較高。在國(guó)際市場(chǎng)，全球貨機(jī)運(yùn)輸主要集中在 Fedex、DHL 和 UPS 三大綜合物流服務(wù)商，其中 Fedex 經(jīng)營(yíng) 681 架貨機(jī)，DHL 擁有 270 架貨機(jī)和 261 架 UPS 經(jīng)營(yíng)貨機(jī)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國(guó)內(nèi)全貨運(yùn)飛機(jī)的數(shù)量。
然而，與航空運(yùn)力不匹配的是快速增長(zhǎng)的跨境貿(mào)易需求。
目前，中國(guó)一拖的戰(zhàn)略布局也將從“以汽車運(yùn)輸為主，航空為輔”的布局調(diào)整為“以航空為主，汽車運(yùn)輸為輔”的布局。
公開數(shù)據(jù)顯示，圓通航空目前擁有11架全貨機(jī)，其中B757 6架，B737 5架。今年下半年，圓通航空還將投入運(yùn)營(yíng)2架B767和7架B757全貨機(jī)。
此外，作為2022杭州亞運(yùn)會(huì)官方物流服務(wù)贊助商，圓通表示將繼續(xù)加大空運(yùn)運(yùn)力投入，不斷拓展國(guó)際航線網(wǎng)絡(luò)，打造公司服務(wù)國(guó)際賽事的綜合供應(yīng)鏈物流能力。 .
但在亞運(yùn)會(huì)前急需擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模的中國(guó)一拖，至少需要15架飛機(jī)。今年引進(jìn)飛機(jī)的任務(wù)還沒有完成。
值得注意的是，在今年5月舉行的2021年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，圓通快遞總裁潘水淼針對(duì)航空未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，給出了圓通航空業(yè)務(wù)發(fā)展的最新路線圖。
他在本次會(huì)議上表示，中國(guó)一拖將積極制定實(shí)施大中遠(yuǎn)程全貨機(jī)引進(jìn)計(jì)劃，逐步優(yōu)化自有機(jī)隊(duì)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，加快海外航線覆蓋，提升國(guó)際航空貨運(yùn)能力，進(jìn)一步推進(jìn)自主管理。航空參與國(guó)際供應(yīng)鏈建設(shè)。
圓通大力發(fā)展航空業(yè)務(wù)，顯然是想加快快遞速度。同時(shí)，這也是圓通發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)的重要布局。
據(jù)了解，東京奧運(yùn)會(huì)期間，一架裝載圓通航空運(yùn)動(dòng)器材的B737全貨機(jī)從廈門出發(fā)，經(jīng)杭州中轉(zhuǎn)抵達(dá)東京。卸貨、轉(zhuǎn)運(yùn)、清關(guān)、派送、派送、
圓通國(guó)際在全球18個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有法人實(shí)體，在全球擁有46個(gè)自建站點(diǎn)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋150多個(gè)國(guó)家和2000多條國(guó)際航線。
此外，樞紐機(jī)場(chǎng)的建設(shè)也是提升航空貨運(yùn)能力的關(guān)鍵。中國(guó)一拖于2021年8月中旬提交的空軍嘉興機(jī)場(chǎng)軍民改造項(xiàng)目可行性研究報(bào)告獲得國(guó)家級(jí)正式批準(zhǔn)。該項(xiàng)目將投資圓通快遞122億元，預(yù)計(jì)2035年實(shí)現(xiàn)吞吐量120萬(wàn)噸。
對(duì)于圓通來(lái)說(shuō)，快遞業(yè)務(wù)目前仍是其主營(yíng)業(yè)務(wù)圓通快遞加盟，航空及國(guó)際業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展初期。業(yè)務(wù)方面，空運(yùn)代理業(yè)務(wù)仍是中國(guó)一拖最大的業(yè)務(wù)板塊，占比60.7%，毛利保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要得益于全球疫苗接種需求的增加。
國(guó)際快遞業(yè)務(wù)收入增速最快，業(yè)務(wù)量增速遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)快遞，毛利率持續(xù)增長(zhǎng)。圓通航空及國(guó)際業(yè)務(wù)未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于，在新冠疫情影響減弱后，如何保持新業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。
此外，圓通在海外也并非沒有商業(yè)對(duì)手。中通、貝斯特、順豐、申通，甚至新入局的吉途，都已經(jīng)在海外市場(chǎng)占據(jù)了一席之地。對(duì)于圓通來(lái)說(shuō)，并不是每家快遞公司都有飛機(jī)的優(yōu)勢(shì)。是的，能否繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，就看圓通一步到位了。
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