在金融領(lǐng)域,“貼水”是一個(gè)常見(jiàn)術(shù)語(yǔ)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率,或者期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格的現(xiàn)象。當(dāng)出現(xiàn)貼水情況,可能反映出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。比如在期貨市場(chǎng),貼水可能意味著投資者認(rèn)為未來(lái)該商品價(jià)格會(huì)下跌。它在外匯交易、期貨交易等場(chǎng)景中頻繁出現(xiàn),理解貼水的含義對(duì)投資者把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)至關(guān)重要。
1、貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率,與“升水”對(duì)應(yīng)。在通常情況下,銀行報(bào)出的升貼水?dāng)?shù)只有兩位或三位數(shù)。如果為兩位數(shù),即為小數(shù)點(diǎn)后第三和第四位,如果報(bào)三位數(shù),即為小數(shù)點(diǎn)后第二、三加第四位數(shù)。升貼水?dāng)?shù)的大小,兩個(gè)數(shù)的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接標(biāo)價(jià)法下,大數(shù)在前,小數(shù)在后,即為貼水。在間接標(biāo)價(jià)法下,小數(shù)在前,大數(shù)在后,則為貼水。
2、升水與貼水:遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價(jià)來(lái)表示。升水意味著遠(yuǎn)期匯率比即期的要高,貼水則反之。一般情況下,利息率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率大多呈貼水,利息率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率大多呈升水。
3、近遠(yuǎn)期匯率之間的升貼水可以說(shuō)是應(yīng)用最早也是最廣泛的,尤其是在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域。
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