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馬來西亞
1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)
標(biāo)準(zhǔn)普爾將馬來西亞長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景為“穩(wěn)定”，將馬來西亞外幣長、短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)分別確定為A-/A-2，本幣長、短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)分別確認(rèn)為A/A-1。惠譽(yù)宣布馬來西亞的主權(quán)評(píng)級(jí)保持穩(wěn)定，對(duì)馬來西亞的長期外幣債務(wù)評(píng)級(jí)為A-。穆迪確認(rèn)馬來西亞的A3評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定。中信保將馬來西亞國家主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)定為A級(jí)。科法斯宣布馬來西亞的國家信用評(píng)級(jí)為A4，營商環(huán)境評(píng)級(jí)為A3。
2.風(fēng)險(xiǎn)分析
政治風(fēng)險(xiǎn)方面，馬來西亞國內(nèi)黨派斗爭有所激化。日益激烈的黨派斗爭，一定程度上為馬來西亞的投資環(huán)境帶來了不確定因素和負(fù)面影響。
政策風(fēng)險(xiǎn)方面，美國對(duì)馬來西亞政局以及貿(mào)易的影響加強(qiáng)。美國提出“亞太再平衡戰(zhàn)略”以來，對(duì)東南亞的軍事援助大幅度增加。這對(duì)中馬關(guān)系都存在著潛在威脅，盡管馬來西亞與中國關(guān)系一直友好，但作為戰(zhàn)略敏感核心地帶實(shí)力較弱的國家，其外交政策往往受制于美國等大國。此外，盡管馬并非美國的重大貿(mào)易伙伴，但在特朗普新貿(mào)易政策下，雙邊貿(mào)易可能出現(xiàn)變化。
安全風(fēng)險(xiǎn)方面，一是國際安全：馬來西亞與鄰國菲律賓、文萊、中國都存在著領(lǐng)土爭端，其中以菲律賓情況最為嚴(yán)重。沙巴州目前在馬來西亞的管轄下，但菲律賓自1962年起便宣布對(duì)其擁有主權(quán)，雙方在沙巴州多次發(fā)生武裝沖突，盡管馬政府稱有信心穩(wěn)定該地區(qū)局勢(shì)，但兩國間的領(lǐng)土爭端上升至軍事沖突增加了投資馬國的風(fēng)險(xiǎn)。
二是國內(nèi)安全：毒品帶來較多的社會(huì)治安問題。馬來西亞與金三角距離較近，盡管馬來西亞對(duì)毒品犯罪的量刑較高（唯一一項(xiàng)觸犯死刑的犯罪），但馬來西亞的毒品交易仍然猖獗。馬政府每年用于反毒運(yùn)動(dòng)的財(cái)政耗資巨大，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域的發(fā)展也產(chǎn)生了一定的擠壓效應(yīng)。
文化風(fēng)險(xiǎn)方面，種族關(guān)系趨于緊張。當(dāng)前，種族議題在馬來西亞政壇上仍具有相當(dāng)大的操作空間，華人地位有可能進(jìn)一步下降。
外匯管理方面，馬來西亞匯兌管制較為寬松，限制不多。目前，馬來西亞對(duì)外國資本、利潤、利息的流動(dòng)，進(jìn)出口貿(mào)易匯兌以及貨幣兌換均沒有任何限制，但林吉特兌換只能由馬來西亞國內(nèi)經(jīng)過政府授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)來操作，境外投資者需要在經(jīng)過政府授權(quán)的銀行開設(shè)帳戶。
3.投資建議
近年來，中馬雙邊經(jīng)貿(mào)合作一直處于迅速發(fā)展的狀態(tài)，我國政府、企業(yè)、銀行與馬來西亞的業(yè)務(wù)往來不斷加強(qiáng)。在雙方進(jìn)一步深化合作的過程中，應(yīng)該特別注意做好以下幾點(diǎn)，預(yù)防相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
一是堅(jiān)持優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、實(shí)現(xiàn)互利共贏。中方在對(duì)馬來西亞投資時(shí)，要結(jié)合馬來西亞與中國之間的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)和互補(bǔ)性，同時(shí)兼顧經(jīng)濟(jì)、政治、文化和環(huán)保等多領(lǐng)域效益，創(chuàng)新投資方式，選好合作領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏，做到長久發(fā)展。
二是對(duì)馬來西亞進(jìn)行全面深入了解。要對(duì)馬來西亞的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、人文、宗教等情況和出臺(tái)的財(cái)政、稅收、金融、進(jìn)出口管理等方面的優(yōu)惠政策進(jìn)行全面深入了解，加強(qiáng)與馬來西亞當(dāng)?shù)囟悇?wù)、法律、會(huì)計(jì)、市場(chǎng)營銷等中介機(jī)構(gòu)的合作。
三是適應(yīng)馬來西亞法律環(huán)境的復(fù)雜性。中資企業(yè)和銀行需密切注意馬來西亞的法律變動(dòng)情況，聘請(qǐng)當(dāng)?shù)赜薪?jīng)驗(yàn)的律師作為法律顧問，聽取專業(yè)律師的意見，處理法律有關(guān)事務(wù)。另外，由于馬來西亞企業(yè)注冊(cè)及申辦各類執(zhí)照的程序時(shí)間較長、頭緒復(fù)雜，投資者也要做好企業(yè)注冊(cè)及申辦各類執(zhí)照的充分準(zhǔn)備。
四是充分核算稅負(fù)成本，爭取獲得優(yōu)惠政策。馬來西亞稅收體系比較復(fù)雜，繳納稅務(wù)的專業(yè)要求高，中國投資者應(yīng)該認(rèn)真聽取專業(yè)稅務(wù)人員意見，充分核算稅負(fù)成本，并盡量選擇在能獲得所得稅減免的領(lǐng)域或地區(qū)投資。
五是采用人民幣結(jié)算，規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)。考慮到林吉特匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和貨幣匯兌產(chǎn)生的成本，中方應(yīng)爭取利用人民幣作為結(jié)算貨幣，最大限度地規(guī)避或消除匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營成本。
泰國
1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)
2017年科法斯對(duì)泰國的國家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為A4，營商環(huán)境評(píng)級(jí)為A4。標(biāo)普、惠譽(yù)及穆迪認(rèn)為泰國主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)中等偏低，未來展望為穩(wěn)定。中信保對(duì)泰國國家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定為中等，未來風(fēng)險(xiǎn)展望為穩(wěn)定。世界銀行《2018年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》對(duì)190個(gè)國家及地區(qū)的營商環(huán)境進(jìn)行了排名，泰國排名第26 位，比上年上升20位。世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《2016-2017年全球競(jìng)爭力報(bào)告》中，泰國的全球競(jìng)爭力指數(shù)（Global Competitiveness Index，GCI）在138個(gè)國家中排名第34位。
2.風(fēng)險(xiǎn)分析
政治風(fēng)險(xiǎn)方面，泰國2017年憲法頒布后，政黨權(quán)利和生存空間遭到極大壓縮，泰國政黨和政治團(tuán)體與軍人集團(tuán)的博弈隨之展開，未來可能出現(xiàn)大型政治集會(huì)和示威游行，從而影響到泰國社會(huì)穩(wěn)定。宗教矛盾也是泰國社會(huì)安定發(fā)展面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。佛教中法宗派與大宗派、挺法身寺派和倒法身寺派的矛盾仍然存在，并不斷激化。因此，中國企業(yè)在對(duì)泰國進(jìn)行投資的過程中，應(yīng)該充分考慮到泰國的政治風(fēng)險(xiǎn)。
安全風(fēng)險(xiǎn)方面，泰國市場(chǎng)對(duì)外開放較早、法律法規(guī)相對(duì)健全，絕大多數(shù)在泰國的中資企業(yè)能夠做到遵紀(jì)守法、規(guī)范經(jīng)營，與當(dāng)?shù)馗鞣矫鏅C(jī)構(gòu)和人員建立起比較和諧的社會(huì)關(guān)系，總體不存在大的風(fēng)險(xiǎn)。但近幾年，伴隨中國對(duì)泰投資的飛速增長及企業(yè)數(shù)量的急劇增加，泰國媒體和非政府組織對(duì)中國的關(guān)注度有所提升，一些夸大渲染甚至不實(shí)報(bào)道偶有露頭，對(duì)中資企業(yè)和中國國家形象造成了一定的負(fù)面影響。另一方面，中資企業(yè)在環(huán)保、競(jìng)爭方式以及擴(kuò)張速度等方面與當(dāng)?shù)丶捌渌麌彝顿Y企業(yè)偶爾爆發(fā)利益沖突。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，泰國的市場(chǎng)競(jìng)爭較為激烈。一方面，泰國企業(yè)自身投資能力較好，另一方面，在泰國的主要投資來自日本、美國、歐洲、韓國、新加坡以及中國臺(tái)灣和中國香港等國家和地區(qū)，外資企業(yè)對(duì)赴泰國投資多數(shù)看好。傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)幾乎均已被先期投資者占領(lǐng)，從市場(chǎng)布局、資金實(shí)力、技術(shù)水平和國際投資經(jīng)驗(yàn)等方面看，都對(duì)我國企業(yè)的進(jìn)入形成很大挑戰(zhàn)。
外匯管理方面，泰國外匯管制法規(guī)定對(duì)所有居民持有的外匯在攜帶入泰國時(shí)沒有數(shù)量限制，但在帶入境后的7天內(nèi)須出售或存入泰國的商業(yè)銀行。對(duì)投資者帶入泰國的外匯如投資基金、離岸貸款等沒有限制，但這些外匯需在收到或進(jìn)人泰國7天內(nèi)出售或兌換成泰銖投資風(fēng)險(xiǎn)分析，或存入一家授權(quán)銀行的外匯賬戶。外資公司向其海外總部匯出利潤將征收10%的匯款稅，匯出款項(xiàng)的公司在匯款7天內(nèi)須付清稅金。
3.投資建議
隨著中泰之間經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系的深化，我國企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在與泰國加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作和業(yè)務(wù)往來的同時(shí)，還應(yīng)特別注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的防范。
一是對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)案。泰國總理巴育2017年10月稱，2018年政府會(huì)宣布下一屆大選日期，不會(huì)有任何推遲。但對(duì)企業(yè)與前政府簽署的合同，新政府有可能不予認(rèn)可，或取消項(xiàng)目或調(diào)整后重新招標(biāo)，將給企業(yè)帶來較大損失。鑒于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目大多投資大，建設(shè)周期長，因此在泰國局勢(shì)明朗前，中國企業(yè)應(yīng)制定好市場(chǎng)開拓策略，做好防范風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案，并及時(shí)就局勢(shì)發(fā)展征詢有關(guān)部門的意見。
二是主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營方式。泰國市場(chǎng)不同于一般的亞非拉市場(chǎng)，具有準(zhǔn)高端市場(chǎng)的特點(diǎn)，中國企業(yè)可主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營方式，如在電力工程等有一定收益保障的項(xiàng)目上，可探討以投資方式開展合作；在市場(chǎng)選擇上，可由施工向設(shè)計(jì)、咨詢等上游產(chǎn)業(yè)鏈拓展，帶動(dòng)中國標(biāo)準(zhǔn)“走出去”，重點(diǎn)跟蹤超高層建筑、大型橋梁、隧道等技術(shù)含量高、增值空間大的項(xiàng)目；在屬地化經(jīng)營方面，可與本土企業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，泰本土企業(yè)信息靈通，人脈資源豐富，拿項(xiàng)目能力強(qiáng)，但也需要中國企業(yè)在技術(shù)、資質(zhì)和資金上提供支持，雙方合作互補(bǔ)性強(qiáng)，是中國企業(yè)開拓泰國市場(chǎng)的重要渠道。
三是維護(hù)有序的市場(chǎng)競(jìng)爭局面。隨著泰國市場(chǎng)的發(fā)展，以及中泰鐵路合作的開展，中國企業(yè)開拓市場(chǎng)的步伐加快，越來越多的企業(yè)開始準(zhǔn)備進(jìn)入市場(chǎng)。為避免市場(chǎng)開拓階段形成中國企業(yè)間直接競(jìng)爭的局面，需要相關(guān)商會(huì)統(tǒng)一做好市場(chǎng)規(guī)劃和協(xié)調(diào)工作，引導(dǎo)中國企業(yè)有序參與該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，以維護(hù)好市場(chǎng)秩序，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
四是承擔(dān)必要的社會(huì)責(zé)任。中國企業(yè)在泰國開展投資合作，不僅要努力發(fā)展業(yè)務(wù)，還要承擔(dān)必要的社會(huì)責(zé)任，如關(guān)注業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的資源、環(huán)境、勞工、安全以及社會(huì)治理等問題，以免引起當(dāng)?shù)鼐用竦姆锤泻偷种啤Ｍ瑫r(shí)要增強(qiáng)安全生產(chǎn)意識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)分析，強(qiáng)化基礎(chǔ)管理，尤其是在建筑、礦山、危險(xiǎn)化學(xué)品等高危行業(yè)中的中資企業(yè)，一定要做好防范，避免安全生產(chǎn)事故發(fā)生。中國企業(yè)和工作人員，要知法守法，入鄉(xiāng)隨俗，不做違反當(dāng)?shù)胤珊蜕鐣?huì)公德的事情，對(duì)民族形象、企業(yè)聲譽(yù)和品牌建設(shè)負(fù)責(zé)。
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